中小企业集群融资的理论基础

　　从世界范围看，当前各国中小企业的发展都呈现出明显的集群化趋势。在这些集群区域内，除少数大型核心企业，绝大部分都是中小企业。这些中小企业围绕某种产品形成分工网络，彼此间的关联度随产业的发展而逐渐加强。同传统中小企业相比，集群内的中小企业融资具有不同的特征。尤其在当前我国金融抑制严重的条件下，集群内中小企业表现出如此强劲的生命力，背后必有金融的巨大推动力。

　　陈晓红等(2007)认为，集群中小企业融资优势主要体现在非正规金融方面，即集群范围内以亲缘、乡缘、地缘为信用基础，促进了集群非正规金融市场的发展®。但是，这种基于非正式社交网络的非正规金融，对集群中小企业的金融支撑作用是有限的。在产业集群发展的初期，分工不明显，集群内中小企业主要为同质企业，相互间结网效应小。随着产业的发展和分工的不断细化，企业之间的分工协作网络效应逐渐显现，相互之间的关系由以亲缘地缘为主向以产业分工合作为基础演变，小范围、低频次的交易扩展为大范围、密集的交易。市场的深化与非正式社交网络的封闭性和排他性相互抵触，使得非正规金融难以满足企业的进一步发展。根据中国人民银行对浙江温州产业集群调査，非正规金融的比重已逐年下降，来自正规金融机构的贷款则逐年上升。因此，尽管非正规金融制度在一定程度上缓解了集群内中小企业融资的不足;但产业集群的发展，迫切需要进一步突破非正式融资制度安排的局限，扩大外部正式金融供给。(ww w . zzguanyu.cn)   

　　从银行业角度来说，为了解决小企业贷款过程中的信息不对称，一些商业银行运用“关系型借贷”，发展了以信贷员对每一借款人进行密切分析、紧密跟踪的方式，例如包商行、台商行等典范。但是，这种信贷模式成本相对较高，因为银行既没有利用借款人相互之间已经拥有的软信息，全部依靠自己动手搜集，处理软信息的成本非常巨大;同时，也没有借助他们内部之间的同伴压力以保证贷款合同的顺利进行，因此营运成本也比较大，这使得采用该模式在初期往往出现亏损。虽然随着业务的持续开展，贷款银行可以从已经发放的小额贷款业务中建立起借款人信用记录和征信体系，并建立起小额贷款的个体信用评分模型，识别并吸引信用高的中小企业并与之进行长期合作，从而有利于银行风险管理能力的加强和利润水平的提高。但总体而言，这一模式的运营成本较高，相应要求较高的贷款利率水平，可能会导致贷款的覆盖率较低。而如果通过与具有一定社会资本的组织机构合作，借助这些本地的组织所拥有的丰富的信用资源建立信用合作组织，可以提高发放中小企业贷款的效率。

　　信用合作组织是由多个经济主体进行互惠合作而自主建立起来的一种合作金融机制和制度安排。对最终贷款人具有较强的约束力，因为信用合作组织与贷款人之间往往存在一种长期的互利关系。这种长期互利关系的大小决定了这种约束力的强弱，也决定了这一信用合作组织所拥有的社会资本的多寡。例如，在集群区域内，对某一与核心大企业配套生产的中小企业的贷款的发放，如果通过该核心企业，则可以大大提高对中小企业的约束力。在有的集群内，行业协会对提髙组织成员的市场应变能力、协调生产等方面具有较强的作用，此时，如果通过行业协会向这些成员企业发放贷款，约束力也非常强。可以看出，信用合作组织的出现，连接了以往相互独立的贷款银行和借款企业，将银行与企业之间的短期资金关系转变为银行与信用合作组织、信用合作组织与中小企业间的三方的长期利益关系。由于银行与信用合作组织间也成为长期合作关系，因此银行对其也具有相当强的约束力。