本报记者信贷资产登记流转中心有限公司个贷批转持续扩容(图)

本报记者苏向杲

参与不良借贷转让试点的机构大幅提速。银产业贷款资产登记流转中心有限公司（下面简称“银登中心”）近日公布的数据显示，截至1月13日，已有606家机构开立了不良放款转让业务账户。其中，商业银行机构434家（含银行），金融资产管理公司等其它5类机构总计为172家（含分公司）。

2023年以来，已有4家城商行、1家消费金融公司、1家金融租赁公司已开立了上述款项，这是自今年12月30日银保监会公布《关于推进第二批不良借贷转让试点工作的通告》（下述简称《通知》）后，上述三类机构首次参与试点。

两批试点业务均为单户对公和个人批量不良资产出售（市场称“个贷批转”）。受访人士认为，随着第二批试点的扩容，未来中小银行的不良资产有望得到进一步消除。我国对公不良资产出售市场经过20余年的发展，目前已产生一套较为成熟的体系，单户对公试点可“按图索骥”。而个贷批转仍属于新兴业务，交易双方遭遇资产包定价难，转让流程合规及操作风险大等痛点。

预估试点规模或超500亿元

2021年1月底，银保监会批准同意银登中心试点推行单户对公和个人批量不良资产出售，6家国有行、12家股份行“首吃螃蟹”。经过三年试点，2022年年底，《通知》将开发银行、信托公司、消费金融公司、汽车金融公司等机构，以及注册地位于上海等11省市的城商行、农村中小银行机构也列入试点范围。

从参与试点的行业主体情况看，据银登中心披露的数据，截至今年三月份末，个贷批转交易规模约160万元（债权规模，下同），单户对公约250亿元。中小银行互联网金融（北京）联盟高级讲师施鸣对《证券时报》记者表示，从挂牌交易状况来看，首批试点以来截至现在，两类不良贷款试点规模预计超500万元。

施鸣分析称，不同金融机构对试点业务偏好差异较大。其中，股份行和地方资产管控公司参与个贷批转规模较高贷款定价，截至今年三月份末，90%以上的资产供应均来自于某股份制银行，受让机构全部是地方资产管理公司，而国有大型机构（银行及资产管控公司）无论是成为出让方抑或受让方，对个贷批转均不切实。但单户对公交易以国有银行为主，股份行占相当低。偏好存在差别的缘由是，不同银行的资产结构、风险偏好、清收能力等有差异。

“从行业反应来看，首批试点取得了切实效果。”施鸣表示，第二批试点落地后，中小银行参与的积极性或会更高。根据中小银行互联网金融联盟的调研数据，大个别中小银行特别期望被列入试点范围，它们的资产规模较小，不良贷款处理能力普遍弱于股份行和国有大行，而不良放款转让和税前抵扣既能降低银行损失，又能推动不良压降。

上海金融与发展实验室教授曾刚对《证券时报》记者表示，个贷批转试点期间，试点项目成交平稳，机构反应较为积极。

“不过，由于大个别中小银行展业受到区域限制，业务发展具备较大的差别性和区域特色，不良资产的处理难度会得到当地司法环境、信用环境、经济环境的制约，这针对展业环境较差地区的银行是优势，而针对这些地区的银行来说是缺点。可以预见，展业环境好的中小银行的不良资产会得到市场青睐，反之则会得到冷落。”施鸣补充道。

个贷批转尚有难点待解

自1999年四大AMC成立以来，对公不良借贷的转让已产生相对成熟的体系，2021年的试点只是将此前对公批量出售需要是三户以上放开至单户。而贷款批转则是2021年首次举办，由于试点时间较短，市场体系还不成熟，交易双方参与试点仍有很多痛点待解。

首先，资产包定价难。施鸣表示，从交易双方来看，核心难点在于资产包的单价评估，个人不良借贷的出售价格取决于收购后的现金回收金额和时间。回收金额和时间一方面受宏观经济的制约，另一方面还得到转让方和受让方的影响。从银行端来看，回收进程受贷款发放时的客群选择、销售渠道、审批时的风控能力、反欺骗能力、放款时的协议管辖地承诺、电子化程度、逾期后银行的催收能力等各种原因影响。受让机构通常在出售公告及尽调过程中无法从官方渠道认识到的只是是本金、利息、逾期天数、债务人年龄、诉讼进程等隐性因素，而对回收进程真正形成重大影响的则通常是显性因素。所以，个贷批转属于“信息不对称型”交易，转让价格与资产包真实价值之间的偏离度自然也更加扑朔迷离。对受让方来说，个人不良放款处置不仅得到其催收、清收能力的制约，还涵盖管理平台、信息安全、投诉处理、客户服务、征信管理、账务处理、服务商管理等诸多繁杂环节，这针对先前专注于对公不良借贷处置的商誉管理公司来说，显然是一个全新的领域和挑战。

其次贷款定价，银行等机构还面临合规及操作风险。曾刚表示，一是批量出售面临能否满足消费者权益保护规定、避免债权人投诉的困局。出于管理和清收需求，资产入股方必需要从出售方取得债权人个人信息，但按照个人信息保护法，这一过程应取得债务人单独同意，而不良客户中失联比例较高，且具有联系条件的用户出于自我保护目的，受让方无法取得授权，这也妨碍大量后期放贷过程中未修改相关授权条款的资产。二是现在个贷批转业务存在多个操作环节，客观上会促使银行操作风险。三是出售后入股方处理资产仍遭遇多种科技性问题，影响了交易双方积极性。

兴业银行认为，结合处置落地经验，银行端会遭遇着资产价值与行业预期存在较大偏离度，以及个人信息监管趋严下合规转让处置等重点、难点问题。

正是存在上述难点，截至2022年三月份末，据银登中心数据，批量零售业务本金回收率从2021年年初的32.9%大幅增加到8.2%，平均折扣率从18.1%大幅增加到2.6%。这也表明个贷资产包价格在下降，折射出市场对该类业务的风险了解更为全面，交易双方更趋理性。

多方合力推动行业发展

业内专家认为，个贷批转市场的繁荣发展离不开商业银行、资产管控公司、监管部门等各方的一同发力。

施鸣认为，对于商业银行，为了提升个人不良借贷的出售价格和便捷度，在启动个人信用类贷款时要做好两点：一是尽可能增加贷款流程、档案资料的电子化程度；二是尽可能灵活约定合同授权条款。对于资产管理公司，受让前要做好个人不良贷款管理体制的建立。

施鸣建议，央行尽快推行个人不良放款转让后的征信报告内容升级制度；银登中心不仅提供资产出售挂牌功能以外，也要为交易双方和债务人提供更多方便，如公示、通知欠款人出售事实，让债务人可在银登中心网站上凭身份证注册查询本人债务是否被出售并且参股机构名称和联络形式，视同出让方已履行告知义务，为交易双方和债权人提供便捷；监管部门应组织成立共债管理体制，帮助意愿良好的债务人摆脱多头债务的泥沼。

曾刚则表示，中小银行要颠覆不良资产的经营模式。实际上，不良资产越拖越不值钱，从长远看，尽早暴露风险利于增厚利润。监管部门要适度引导银行机构，给予积极试点的机构一定的鼓励。

兴业银行也表示，试点银行亟需“苦练内功”，加快构建脚步。一方面，完善内部管控措施，强化合规风险控制；另一方面，加大金融技术应用探索力度，尝试与高校或技术头部公司合作，实现制造力成果输出，为后续贷款批转市场大体量处理不良资产提前布局。

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