信贷实践普遍偏好不动产抵押

　　不动产不易移动，移动会改变、减少其价值，所有权转移也有严格的登记制度要求，信贷人依此认为，接受不动产担保融资，可防止因担保物所有权转移、灭失、毁损对影响其债权实现以及担保执行。我们在调査金融机构各类贷款平均违约率(见图5)时发现，土地使用权、建筑等不动产抵押贷款平均违约率为12.39%,分別低于保证人保证贷款、动产抵押贷款平均违约率1.5和1个百分点。从国内的实践看，国有土地使用权抵押严格受限(经土地管理部门或地方政府审批)，耕地类、林地类非荒集体土地禁止抵押，不动产抵押资源呈现曰益枯竭的态势，而房地产潜在泡沫也会放大不动产抵押风险。

　　动产抵押贷款违约率高的原因是多方面的，其中最突出的就是目前中国尚不存在统一的动产抵押登记公示系统。由于动产抵押贷款违约率高，此类担保形式的贷款仅占金融机构贷款余额的4%,是担保贷款类别中最低的。至于动产质押，其平均违约率仅为6.35%,在各类贷款中，平均违约率最低。从理论上推导认为金融机构肯定会大量发放动产质押贷款，但在实践中，动产质押贷款仅占金融机构贷款余额的8%，远远低于不'动产贷款所占20%的比例。

　　大客户会计财务制度健全，信誉状况良好，自身资产流动性强，不动产资源充足，金融机构在发放贷款时具有明显的“规模偏好”，即“用贷款垒大户”，抢着向大型企业放贷，借以克服信息不对称和道德风险。目前，中国中小企业占全部企业总量的80%以上，在工业产值中占40%，在就业人口总数中占80%左右，在新增就业机会中占90%。可以说，中小企业已成为中国经济发展的重要增长点。但是，对GDP贡献度为80%的中小企业，却仅占信贷资源的20%。据世界银行统计，中国大企业流动资金的29%是来自银行贷款，而中小企业只有12%的流动资金来自银行贷款，雇员少于20人的小企业流动资金来自银行贷款仅有2.3%。中小企业有80%缺乏资金，30%的企业资金十分紧张。

　　前些年，四大国有独资商业银行大量撤并机构，从落后地区完成战略性撤退，导致居住着9亿农民的广大农村出现金融服务“真空”。同时，农村资金通过邮政储蓄(只存不贷)以及农信社向经济发达地区发放贷款的渠道流出农村，形成巨大的资金缺口，农村信贷市场呈现明显的“卖方市场”特征。相当多急需发展生产资金的农民由于没有可抵押、质押的有效财产和物资，而被挡在了银行贷款的大门外。(www.zzguany u.cn)  

　　前些年，中小企业和农民信贷供需矛盾突出的地区，如民营经济发达的浙江、福建、广东等东南沿海各省，经济发展相对落后的黑龙江、辽宁、河南、陕西等省以及云南、贵州等西南边贸地区，地下金融活动和高利贷越来越严重，极大地损害了中小企业和农民利益。2004年，中央财经大学课题调查组的76个独立小组，分别对全国20个省、82个市县、206个乡村、110家中小企业、1203家个体工商户进行了实地调查，测算出2003年全国“地下融资”的绝对规模在7405亿元至8164亿元之间。

　　前些年，国民收人账户和统计年鉴显示，目前中国中小企业存货的总存量为3.03万亿元，应收账款总存量为3.28万亿元，两项合计6.31万亿元，占所有企业存货和应收账款存量60%左右;而农产品存货也达1.02万亿元。针对7万亿元的沉淀资金，如能从立法方面、实践方面放开对存货类动产抵押的限制，可能是解决中小企业、“三农”信贷薄弱环节的一个重要举措。